抄底抄在半山腰的经历，想必每位投资者都有过。如今，这样的事也发生在百亿私募重阳的身上。

　　伴随着上海家化（SH：600315）股价在昨日（8月22日）的闪崩跌停，重阳在该股上单日浮亏千万，几无悬念。

　　要知道，在今年二季度，重阳刚刚加仓过该股。

　　这突如其来的跌停，究竟是又一次上车机会，还是重阳看走了眼，尚未可知。

　　不过话说回来，虽然重仓股吃下一个跌停影响不小，但重阳今年的业绩表现，在百亿私募同行中，还算是相对不错的。

　　重仓股被砸跌停
　　由于女性对消费的推崇，推动经济的效果很明显，“她经济”一词应运而生。

　　作为其中的代表，上海家化自然也受到了各路资金的关照，百亿私募重阳就是其忠实的簇拥者。

　　早在2015年三季度，重阳因举牌上海家化，备受市场关注。

　　面对市场的猜测，重阳表示，是基于战略投资。

　　这笔下注，一投就是三年。

　　现如今，重阳持有上海家化的股份，已从当时的5.05%，上升至6.39%。

　　至此，重阳旗下三只基金，再加上重阳集团，上海家化十大股东名单中，重阳占据了四席。

　　与重阳的坚守不同，公募基金对于上海家化却有着自己的看法，那就是“卖卖卖”。

　　2016年，上海家化原董事长葛文耀离任之后，该股便遭到了公募基金的持续减持。

　　过去一年间，这种情况依旧没有得到改善，公募基金的持仓家数和股数，呈现出“双降”的态势：持仓家数，由2017年中的112家，降至2018年中的23家。持仓股数，由2017年中的3100万股，降至2018年中的870万股。

　　现如今，一根大阴线杀下来，重阳在上海家化单日浮亏千万，几无悬念。

　　至于上海家化对于重阳的杀伤力究竟有多大？药师给出的结论是：影响不小。

　　为什么这么说呢？听药师细细道来。

　　日前，重阳总裁王庆在接受媒体采访时透露，重阳目前管理着200亿规模的资产。

　　我们假设重阳最近两个月没有操作上海家化，那么按照其6月末的持仓计算，重阳合计持有约4287万股的上海家化。

　　而6月最后一个交易日，上海家化的收盘价是39.45元。

　　两者相乘后，重阳持有上海家化的市值近17亿元。

　　初步估算，这笔投资，约占重阳整体投资的8.5%。

　　也就是说，上海家化大概率是重阳的重仓股之一。

　　重仓股被砸跌停，后果可想而知。

　　有业内人士表示，对于类似上海家化这样的快消品上市公司，市场最为看重的就是其稳定的现金流。

　　然而，今年上半年，上海家化经营活动产生的现金流量净额为5.05亿元，同比减少了15.95%。

　　让人值得玩味的是，重阳旗下的“重阳战略才智基金”在二季度，刚刚加仓了上海家化，就遭遇这闷头一棒，莫非这就是传说中的“仓又加错”？

　　重剑无锋、大巧不工，“稳”字当头的重阳，意外中箭。

　　再联想起不久前，百亿私募高毅资产的首席投资官邓晓峰，重仓的宏发股份同样遭遇跌停，就不难理解为何都说今年行情难做了。

　　押对行业与选好个股都很重要
　　目前，上海家化的影响，还没有体现到基金净值上。

　　其实，在此事之前，重阳今年以来的业绩，在百亿私募中，还算是不错的，至少算亏得少的。

　　在市场人士看来，这与其押对行业，有很大关系。

　　根据中报披露的上市公司的股东名单来看，重阳除了重仓上海家化，还出现在国投电力（SH：600886）、合众思壮（SZ：002383）这两家公司的十大股东名单中。

　　而据王庆近日接受采访时透露，重阳还正在增持金融股、独立电力生产商、具有强大本地品牌认知度的非必需消费品公司，以及拥有自有技术的机械设备制造商。

　　你肯定接着要追问，具体都有哪些标的呢？这是各家机构的秘密，肯定是不能说的。

　　别急，药师还有另一种透视机构持仓的方法，就是通过观察机构调研的动向，来推测。

　　以重阳今年的调研路径为例，药师发现，重阳在百亿私募中，算不太爱出去走动的。

　　据不完全统计，今年以来，重阳一共才调研了40余家上市公司。

　　但值得注意的是，对于中国养殖业龙头企业——温氏股份（SZ：300498），重阳竟然“看了”5次。

　　比行业和个股更重要的是仓位
　　在熊市中，控制仓位究竟是不是很重要呢？

　　对于这个问题的答案，重阳投资联席首席投资官陈心的回答，给了我们很好的启示。

　　根据媒体报道，今年6月，陈心曾表示，二季度以来，仓位较年初的时候增加了一些，因为当时减得多，现在觉得有一些好股票挺值得买的，所以又把仓位加上来了。

　　这也从另一个角度，解释了重阳为何今年亏得少。

　　至于二季度加仓是不是好时机，上海家化的走势，想必已给出答案。

　　如果想通过主力机构的调研或仓位变化来发现大资金的蛛丝马迹，不妨关注我们提供给你的火箭研报小程序，帮助你提高对上市公司的精选和甄别。（阿.尔.法.工.场）