蓝筹暴动 公募私募争相加仓
　　不仅是券商资管和险资，多位公募基金和私募基金人士表示他们近期也在大举加仓。
　　“最近蓝筹股反弹，我们看好整个蓝筹板块。”深圳某大型私募人士刘强据记者表示。刘强看好整个蓝筹板块，因此他负责的私募产品并没有集中将仓位投向具体的个股和行业。投资风格犀利的刘强大举买入了杠杆基金。“我们目前的总体仓位是70%左右，主要是在7月加仓，不过我们买入的相当一部分仓位是杠杆基金，算上杠杆的话，我们的仓位已经很高了。”
　　在本轮反弹行情中，分级基金继续扮演着反弹先锋的角色，纷纷创出年内最大周涨幅。根据金牛理财网数据，51只股票分级杠杆份额平均周涨幅达到11.41%。随着杠杆基金的套利空间逐步显现，刘强开始进一步关注宽基指数杠杆基金。历史数据表明，当分级基金出现大幅溢价时，就会有套利资金入场，从而抹平溢价。然而此次高溢价持续，这说明资金对后市仍然有信心，看好分级基金的涨幅从侧面也折射出资金对大盘蓝筹行情的态度。
　　不过，并不是所有的私募都在加仓杠杆基金。据刘强介绍也有私募近期将“煤飞色舞”的强周期个股作为投资的主线。“目前很多私募人士都在关注煤炭、有色等强周期个股，近期资源产品涨价对这些公司构成利好。”
　　多位公募基金的基金经理也做出了一致的判断。投资业绩出色的宝盈核心优势基金经理王茹远表示，随着宏观因素产生积极变化，部分影响市场的关键因素可能会兑现，长线资金偏好的大市值股票有望初步迎来估值修复行情。王茹远认为，近期蓝筹股的大幅上涨为成长股营造了不错的环境。“大盘蓝筹对市场情绪的稳定、对增量资金的吸引，都有利于为优质成长股上扬创造良好环境。”
　　王茹远认为，货币政策转向积极、刚性兑付打破，促使全社会的整体资产配置从防御性的债券逐步转向攻守兼备的股票，市场参与者的风险偏好将会提升，长期资金和境外资金推动主板指数底部上移，形成一定赚钱效应，进一步带动社会各路资金进场，蓝筹股如阶段性调整将利好部分优质成长股。(中国证券报)

　　8月基金配置策略：择时提高权益类资产配比
　　分析机构认为，8月之后可逐渐加仓股票型基金，尤其是大盘蓝筹类基金可看高一线。此外，由于债市高评级债券投资价值仍然较高，适度配置将优化资产组合净值表现
　　久违的“二八行情”引爆了A股市场热度，大盘股节节攀升撩拨着投资者对于牛市的期盼。在此背景下，机构对于基金配置策略也发生了微妙的转变。分析机构认为，8月之后可逐渐加仓股票型基金，尤其是大盘蓝筹类基金可看高一线。此外，由于债市高评级债券投资价值仍然较高，适度配置将优化资产组合净值表现。
　　加仓方向以大盘价值为主
　　“7月市场风格转换引人关注，半年报业绩增速放缓触发创业板阶段性调整，大盘蓝筹则在并购重组、国企改革、沪港通等政策改革激励下打破沉寂，稳步上行。”
　　凯石投资认为，伴随稳增长政策逐步得到落实、经济企稳态势渐显、流动性总体维持总体偏松格局，短期兼具估值优势与政策利好的价值股更具比较优势，而创板块在加速回调探底的过程中存在反弹需求，但整体来看其估值风险有待进一步释放。
　　具体到8月，凯石投资表示，基金组合配置可从以下几个方向进行布局调整：首先，大类配置稳健为先，适度提升权益类资产配比，加仓方向以大盘价值方向为主；其次，在风格轮动、主题兴起的背景下，注重对基金择时能力的考察；第三，围绕估值+业绩两条主线进行组合调整，适度关注具备安全边际的价值型产品以及重配业绩增长较为确定的消费、公共服务板块产品。
　　“另外可结合自身组合情况与风险承受能力对涉及国企改革、城镇化、节能环保、新能源等领域的主题性产品予以选择性搭配。对于组合中成长风格突出的基金产品，建议投资者重点甄别，保留选股能力突出的品种，以待风险释放后的反击机会，并合理把控组合整体价值与成长资产配比。”
　　目前市场风格以大盘股为主，周期涨价概念领涨，市场信心明显转强。支撑市场情绪高涨的关键因素包括四方面：第一，货币政策继续放松的预期；第二，沪港直通；第三，国企改革；第四，各地房地产限购逐步放开。其中，前两条是关键因素。
　　高评级债券相对价值仍较高
　　随着股市行业的强势反弹，债券投资配置比例适当降低为机构共识。不过由于高评级债券相对价值仍较高，可以做适度配置。
　　国金证券认为，历经上半年牛市行情后，中高等级债券品种收益率显著下行，但纵向比较绝对收益仍处于历史较高水平，下半年货币政策定向宽松背景下仍存在回归需求，从安全边际角度来看也具有较好的安全垫。
　　落实到基金投资策略，国金证券建议遵循两条主线：一方面，考虑到股市回暖，阶段性可能导致债市波动，维持一贯稳健的投资思路，建议优选侧重中高评级债且具备一定杠杆弹性的基金，以期在较高安全性的前提下最大化分享市场上涨收益；另一方面，结合低评级债券无论绝对收益还是相对利差均处于顶部的结论，在风险偏好提升背景下，阶段性交易机会把握的重要性凸显，力争在稳健配置基础上提升组合进攻性。
　　具体个基选择上，国金证券认为，可围绕“稳健高评级，搭配高收益”的投资主线，分别甄选出稳健及进攻品种，尽量在降低组合风险的前提下提升获益弹性。结果显示，广发纯债、招商产业债、中银添利、中银增利、招商增利、诺安债券等基金与之具有较好的契合度，可作为组合稳健配置品种；天治双盈、招商收益、万家稳增、鹏华增利、建信信用增强等基金擅于精选高收益债券，且下行风险控制较好，可作为把握阶段交易机会的重点品种。(上.证)