2019年以来的A股大反弹，让不少市场人士戏称“离牛市仅差一步”。截至2月22日，今年沪指涨幅12.44%，深成指涨幅19.50%，中小板指涨幅20.96%，创业板指涨幅16.45%。

　　一片火红中，有几点不和谐的绿色。东方财富Choice数据显示，截至2月22日，在4600多只基金产品中，有70只今年来收益为负值。剔除债券基金和QDII等基金后，《金证券》记者发现有33只权益类基金(不同份额分开统计)今年继续亏钱，究竟是怎样的“神操作”才能做到这样？

　　跟踪指数大涨逾20%，华润元大中创100每天都在跌
　　华润元大中创100是今年亏损的唯一的纯股票型基金，也是一只指数型基金。截至2月22日，单位净值为0.7018元，今年以来亏损0.88%，近一年来亏损28.17%。

　　招募说明书信息显示，华润元大中创100采用完全复制法跟踪标的指数表现，跟踪的是中创100指数，业绩比较基准为：中创100指数收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%。中创100指数是选取中小板和创业板中代表性较强、流动性较好的100家公司组成样本股编制的指数，《金证券》记者注意到，今年以来该指数上涨了20.44%。

　　为什么“完全复制”的指数涨了那么多，华润元大中创100反而亏钱？

　　华润元大基金客服人员对记者表示，目前这只指数基金是由华润元大中创100联接基金转型而来，“今年1月3日刚刚转型，目前还处于建仓期，建仓阶段可能和复制指数走势不一致。”

　　但这样的解释并没有太大说服力。《金证券》记者注意到，中创100指数恰好在1月4日创出阶段性低点，此后一路上扬。如果华润元大中创100同步建仓，净值应该稳步上扬；如果该基金至今空仓，净值应该毫无波动。但事实是，从1月4日到2月22日的每一个交易日，该基金净值都有波动，且每一个交易日都是下跌。对此疑问，客服人员对记者表示，“我也不太清楚，我们会及时向相关的基金经理反馈。”

　　华润元大中创100的投资目标是：本基金通过指数化投资策略，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。如今建仓期已经过去一个多月，净值走势和复制指数完全不沾边，基金管理人似乎要给投资者一个合理的解释。

　　东方新价值重仓踩雷，一波权益基金竟完全踏空
　　在混合型基金中，跌幅最大的是东方新价值，截至2月22日，其今年以来亏损2.21%，
　　基金四季报显示，东方新价值仅持有中天金融(000540)一只股票，占其资产净值的比例高达38.44%。2017年中天金融拟作价不超过310亿元购买华夏人寿部分股权，公司股票因此停牌。随着停复牌新规的落地，停牌长达16个月的中天金融在今年1月2日被逼复牌，复牌后先来了两个跌停。

　　《金证券》记者查询每日净值发现，除了1月4日东方新价值净值跌幅较大外(下跌2.48%)，其余交易日均微微变动，目前最新净值为1.1257元，近一个月净值仅上涨0.11%，而中天金融近一个月股价反弹35.33%，距离1月31日的最低价2.92元已经大涨47%。

　　除了重仓踩雷导致今年收益亏损外，踏空更是权益类基金亏损的一个普遍原因。记者注意到，华泰柏瑞兴利去年四季度末股票仓位为零，中邮景泰灵活配置去年四季度末股票仓位为零，汇安丰益混合去年四季度末股票仓位为零，大成景益平稳收益去年四季度末股票仓位为零……
　　“去年那个行情时，基金经理操作谨慎是可以理解的，但过于小心也导致这些基金踏空了本轮大反弹。”沪上某公募基金人士对《金证券》记者说，今年刚过去1个多月，如果份额分开计算，已经有200多只权益类基金年内收益超过20%，800多只权益类基金年内收益超过15%，目前基金经理的心态非常复杂，“领头的有的想锁住利润，有的想乘胜追击；落后的有的想大干快上，有的想以不变应万变，基金经理的心态变化和操作分歧会直接体现在后期的行情中。”

□ .张.贺　 .金.证.券