股市没啥起色，机构和散户却唱起了反调。阳关道和独木桥，你更喜欢哪条道？

　　在A股市场，散户和机构似乎是两种完全不同的生物，两者的行动也往往是“你走你的阳关道，我走我的独木桥”，各走各的，互不干扰。

　　如今，面对A股的持续震荡，这种现象再次出现。

　　据统计，尽管股市跌跌不休，以机构资金持有为主的股票型ETF今年备受青睐，今年规模逆市增长显著。股票型ETF今年总份额大涨400多亿份，增幅高达44%，十多只股票ETF产品年内份额翻倍。

　　而另一方面，以散户为发行对象的主动权益基金却遭遇市场寒冬，首发基金半数压线成立，平均募集天数长达40天。

　　为什么会出现这种现象？

　　一些观点认为，目前很多机构资金认可现在市场底部的观点，在投资上也变得比较积极；而散户追涨杀跌的趋势仍旧比较明显，避险情绪更浓厚一些。

　　事实上，除了股票型ETF份额的大涨，还有其他一些方面，也能看出当下机构投资者较为积极的行动。例如，作为A股的重要参与者，以证金公司和汇金公司等为代表的国家队机构资金，其每个季度的持股市值变化也备受市场关注。

　　当前恰逢二季度持仓名单持续更新，数据显示，按照当前的披露情况，二季度末汇金公司、证金公司、证金资管计划和证金定制基金合计重仓持有219只个股。

　　具体来看，汇金公司合计持有158只个股，其中5只个股是二季度新进买入，还有21只个股被增持；证金公司二季度末合计持有44只个股，有13只个股获增持。

　　值得一提的是，不仅国内机构与散户“唱反调”，今年以来不少外资机构也纷纷入场“抄底”。

　　据统计，2018年1至7月，境外资金累计净流入A股市场1616亿元，6、7月两个月，净流入A股市场的境外资金为498亿元。

　　此外，当前全球跟踪体量最大的基金研究机构EPFR向中国证券报提供的数据显示，截至8月13日的最近一周，资金迅速从新兴市场撤离，但是中国市场却吸引外资资金涌入。

　　过去一周，EPFR跟踪的基金中，1.75亿美元净流入中国市场，其中权益基金净流入3.75亿美元；更长的二季度数据显示，中国市场净流入37.3亿美元，其中权益市场净流入50亿美元。对于这一现象，部分外资人士认为当前A股已接近低位，值得“抄底”。

　　那么，机构似乎老是和散户“对着干”，是因为机构投资者真的更专业吗？

　　研究表明，以基金投资为例，机构持有占比高和规模大的基金有一定的超额收益，虽幅度有限，但呈现出业绩排名集中、稳定的特点，即机构投资者比个人投资者有更强的择基能力和控制风险能力。

　　可以说，机构投资者最突出的地方在于：稳！并不一味追求高收益，在控制风险的前提下获得“稳稳的幸福”才是他们最大的目的。

　　事实上，关于A股市场机构与散户的话题一直没有间断过。尤其在2017年，在蓝筹股大幅上涨、中小创股票大幅下跌的背景下，与此相对应的机构投资者获利丰厚，而近七成的投资者处于亏损状态。不少观点认为，股市“去散户化”正在加剧，中国股市的“机构时代”正在来临。

　　不过也有声音表示判断这一趋势为时尚早。如广发证券指出，尽管近年A股市场的机构投资者占比有所上升，但相比全球而言，仍处于较低水平。从成交额占比，A股个人投资者交易换手高，个人投资者贡献八成以上成交额；从持股市值角度，剔除一般法人，A股市场机构与个人投资者比重约为4:6，总体来看机构投资者持股占比依然不高。(微.信.公.众.号.天.弘.基.金)