原标题：伏击黑马！周期股大涨后，他们将成热点？

　　近期市场持续呈现反弹势态，钢铁、建材等中报业绩超预期的周期股表现突出。

　　业内人士指出，尽管市场反弹不会一蹴而就，但业绩确定尤其是中报有望超预期的个股将成为市场的“黑马”，在此背景下，伏击超预期股不失为目前一种行之有效的投资策略。

　　中报业绩超预期股涨势喜人 
　　最近几个交易日，中报业绩预告表现优秀的周期行业明显受到了资金的追捧。例如，钢铁行业7月以来持续反弹，截止7月25日，板块整体上涨近9%。

　　

　　Wind数据显示，钢铁板块中，目前已有21家公司披露业绩预告，预喜率100%。其中， 安阳钢铁预计2018年上半年实现归属于上市公司股东的净利润在90000万元至105000万元之间，与上年同期相比预计增加87224万元至102224万元，同比增幅3142%至3682%。

　　柳钢股份预计上半年实现的净利润将增加15.65亿到18.51亿元，同比增长395%到467%；增长原因为公司钢材产品价格、销量较上年同期上涨。近期钢铁股的股价亦涨势喜人。

　　

　　分析人士表示，进入到7月中下旬，中报预告的行情扩散，财报行情的本质是市场认识和基本面之间的“预期差”，这种预期差的修正表现为股价的涨跌。基于这样的选股逻辑，关注具备核心竞争力的公司、景气度向上的产业。

　　近7成A股上市公司中报预喜 
　　Wind数据显示，截至7月25日，两市已有2137家A股上市公司发布2018年度中报业绩预告，其中业绩预喜（包括略增、预增、续盈和扭亏）的公司1452家，占比68%；业绩预亏（续亏、略减、首亏和预减）的公司646家，占比30%；还有39家上市公司虽然发布业绩预告，但结果显示“不确定”。

　　

　　Wind数据进一步统计显示，上述1452家业绩预喜的上市公司遍及28个申万一级行业。若以业绩预喜的公司数除以行业成分股个数得到行业的“预喜率”，则13个行业预喜率超过70%。

　　其中钢铁、 银行、建筑、化工、机械设备均为周期类行业，近期均出现了明显的上涨行情；除此之外，国防军工、纺织服装、食品饮料和商业贸易中报预喜率均超过七成，业绩存在超预期的可能，后市有望接力周期股，成为新的市场热点。

　　四大行业业绩存在超预期 
　　国防军工
　　截止7月25日，国防军工行业中，共有28家发布了2018年中期业绩预告，17家预计上半年业绩同比增长， 中兵红箭、 亚光科技、 耐威科技、 博云新材、 新研股份、 北斗星通、 中航飞机、 安达维尔、 新余国科、 海特高新、 雷科防务、 航新科技等12家预计净利润增幅超过50%。

　　

　　安信证券最新研报分析认为：（1）、军工行业未来两年增长相对确定。由于军费增速呈现向上的拐点、军改负面影响削弱、军队付款节奏出现拐点、行业订单出现好转等因素，预计军工板块全年利润表呈现逐季好转态势（预计全年行业增长18%左右），中报利润表比一季报数据转好一些，资产负债表存货、预收账款、应付账款等科目可能亮点更多。统计已发布中期业绩预告的94家公司，预告净利润下限、上限加总分别相比17年同期增长28.69%、55.52%，其中部分民参军公司中报及其预告中回款、订单或业绩增长超预期，反映了行业的积极变化；而军工集团主机厂及国企零部件总体看也有相应增长。

　　（2）、维持阶段性行情的基本判断。目前军工板块整体动态估值43倍（中证军工成份股采用整体法对应18年的预测市盈率），处于历史估值中枢以下，具备向上空间，在基本面和估值因素驱使下， 军工板块的弹性将体现出来。

　　（3）、2018年军工行业的主逻辑仍将维持基本面改善和军工体制改革推进，好转幅度和估值现状决定今年军工将呈现阶段性行情。

　　（4）、依旧首选航空装备产业链。重点关注中航沈飞、 内蒙一机、 中直股份等主机厂以及中航光电、 航天电器、 中航机电等业绩稳步增长的零部件公司。

　　广发证券表示，目前军工行业估值仍处于历史最底部区域，风险得到释放；军改影响消除，行业基本面全面改善，进入景气阶段；集团资产证券化动作恢复；改革正在全面推进。短期：推荐流动性强的龙头公司，如中航机电、 中航沈飞、 中航飞机、 中航光电。中期：推荐具有估值优势的成长型公司，如内蒙一机、 中国动力、 瑞特股份。

　　纺织服装
　　截止7月25日，两市有40家食品饮料公司发布了2018年中期业绩预告。其中， 老白干酒、 舍得酒业、 海欣食品、 *ST因美、 顺鑫农业等17家公司预计净利润最大增幅在50%及以上。

　　

　　国信证券表示，上半年纺织服装行业呈现稳步复苏，其中龙头品牌公司通过几年的渠道优化，供应链提效以及品牌建设有望在中报继续实现高增长，受近期大盘回调影响，部分公司估值重现吸引力，重点关注中报预期优异，且自身成长性良好的品牌龙头公司，重点推荐珀莱雅、 太平鸟、 歌力思以及水星家纺等。维持该板块板块超配评级。

　　食品饮料
　　截止7月25日，两市有48家纺织服装类上市公司发布了2018年中期业绩预告。其中， 华茂股份、 三夫户外、 多喜爱、 报喜鸟、 美邦服饰等16家公司预计净利润最大增幅在50%及以上。

　　

　　东兴证券认为，动荡的市场环境下确定性高的行业会不断受到青睐，中报业绩预期相对较好也是食品饮料整体估值没有过度下修的核心原因。新的经济驱动力还在探索，但是消费升级下的食品饮料将会持续书写波澜壮阔的新篇章。继续坚定推荐核心标的： 贵州茅台（中报达预期，持续稳增长）， 五粮液（业绩确定性高，川酒龙头逐步稳固）， 伊利股份（中报增速不减）， 绝味食品（减持逐渐消化，行业龙头可见），好想你（高增速，对手上市积聚板块效应）， 酒鬼酒（全年目标不改，市值空间巨大）， 舍得酒业（黑匣子逐步打开，业绩逐步兑现）， 桃李面包（长期看好）；新加百润股份（行业生命力强，二次创业有决心）， 恒顺醋业（市值低估，反转临近）， 中炬高新（增速持续性高）。

　　商业贸易
　　目前，两市有38家商业贸易类上市公司发布了2018年中期业绩预告。其中， 国际医学、 苏宁易购、 我爱我家、 华联股份等16家公司预计净利润最大增幅在50%及以上。

　　

　　申万宏源证券分析认为，该行业核心逻辑在于宏观经济企稳，反腐常态化及三公消费出清，居民正常消费将快速弥补反腐对整个零售行业的冲击；行业低迷期，经营管理能力不足的零售公司已经开始出现经营不善难以为继的状况，如果长期无法得到改善将被迫退出市场，减缓低层次同业竞争。2018 年下半年我们看好零售板块的投资机会，首推百货子板块，重点推荐： 王府井、 天虹股份，建议关注： 鄂武商A 、 重庆百货。超市板块重点推荐： 家家悦、永辉超市，基本面稳健和整合其他区域性超市公司提供催化剂，建议关注区域超市公司： 步步高。

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