A股“入摩”首周（6月4日至8日），尽管市场表现低迷，但北上资金加仓步伐并没有放慢。

　　数据显示，本周北上资金净买入额继续攀升，达到167.14亿元，较前一周（145.49亿元）环比增加14.88%。

　　从资金流向看，北上资金仍然偏爱家用电器、食品饮料、医药生物等大消费及优质蓝筹白马个股。机构分析认为，受8月底9月初MSCI对A股的纳入因子将提升至5%等因素影响，后续北上资金有望持续净流入。

　　北上资金加速流入大消费龙头
　　有机构分析认为，近日北上资金的大幅流入主要与A股纳入MSCI，全球投资者对于中国的边际预期变得更乐观等因素有关。

　　

　　广发证券指出，预计MSCI短期内会给A股带来约1000亿元的流入资金，考虑到主动型基金可能会提前配置，预计这1000亿元流入资金中大部分会在第一步执行日6月1日前后一段时间内流入，剩余部分会在第二步执行日9月3日前后流入。

　　行业方面，从前十大成交活跃股数据看，本周北上资金流入的行业主要有家用电器、食品饮料、医药生物等大消费行业，此外还有电子行业。银行、传媒行业则有资金流出。

　　个股方面，本周来看，前十大成交活跃股占买入额比例为40.84%，较前一周环比增加6.99%；占卖出额比例为34.59%，较前一周环比下降0.83%。

　　具体看，净买入居前的个股主要有：美的集团（18.67亿）、格力电器（17.29亿）、贵州茅台（14.46亿）、大族激光（10.47亿）、宝钢股份（5.61亿）。

　　

　　
　　国金证券财富管理中心策略分析师黄岑栋表示，北上资金仍偏爱蓝筹股，例如贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、伊利股份、海螺水泥、格力电器、美的集团、海康威视、五粮液等北上资金流入的重点标的，均为白马蓝筹股。

　　从上述投资标的和领域可以看到，北上资金投资风格偏向于稳健，更青睐价值投资。以食品饮料板块为例，爱建证券指出，服务民众内需的食品饮料行业（特别是白酒）优秀上市公司经营稳健，盈利可期，现金流状况良好，资产负债率低，对市场资金构成较强的吸引力。

　　作为近期比较确定的增量资金，北上资金的源源流入对投资也正在产生一些影响。黄岑栋指出，对于大盘而言，增量资金的增多，有利于大盘向上拓展空间。当然，从目前北上资金的绝对量来看，每天几十亿对于两市近三、四千亿的成交量而言，影响并不大。对于个股而言，北上资金选择的个股基本面均属于优质白马，投资者可以关注。

　　预计北向资金将持续净流入　 
　　对北上资金的流入态势，机构表示乐观。

　　MSCI对A股的5%纳入因子分两步实施，第一步已于6月1日开盘实施，5月31日完成建仓；第二步8月季度指数评审，9月3日实施。第一步实施比例为2.5%，第二步实施比例提升到5%。因此，机构分析认为，海外主要追踪MSCI新兴市场指数的被动资金后期还会继续流入。

　　广发证券表示，由于大多数主动型基金都已在今年6月1日之前提前布局MSCI，预计后续北上资金流入节奏会略有放缓。但今年整体将呈现加速流入态势，总量大概率会高于去年。

　　从投资偏好和行业来看，兴业证券策略团队表示，无论是北上资金还是QFII，中长期配置偏好均以食品饮料、医药、家电、电子等消费类行业龙头为主，银行和非银等短期受加入MSCI影响，资金流入将比以往有所加快。

□ .陈.健　 .中.国.证.券.报