进口替代带来成长新动力，新兴产业上市公司半年报预喜
芯片半导体、锂电池、智能机械……诸多产业链关键环节的进口替代正在为A股公司带来成长新动力。
据记者统计，截至4月24日，有324家A股公司发布上半年业绩预告，预喜比例超过74%(包括预增、略增、扭亏等)。其中，钢铁、有色金属、化工三大行业预增比例居前。
在其他细分领域，芯片半导体和锂电池产业链相关公司业绩增长动力强劲，如新纶科技、紫光国芯、雅克科技、威华股份、江特电机、星源材质、雅化集团等。另外，与北斗导航、5G相关的公司，如合众思壮、日海通讯、奥维通信业绩增速也较明显。
实际上，已有不少半导体产业链公司在进口替代上取得了突破，驶入成长快车道。如新纶科技上半年净利润预增135%至185%、光华科技预增70%至100%、雅克科技预增25%至75%。
其中，新纶科技所从事的电子材料、锂电池材料、光电显示材料等业务，都有大量国产化替代需求。公司预计，今年上半年净利润区间在1.74亿至2.11亿元。公司表示，旗下电子功能材料产品陆续导入苹果、OPPO、三星、DELL、亚马逊等终端品牌；二季度还将进入锂电池行业传统旺季，公司的铝塑膜产品已在去年下半年先后导入多家软包锂电池厂商，预计二季度出货量同比将有较大增长。
在完成对江苏先科、成都科美特的并购后，雅克科技的电子材料业务延伸至硅微粉、半导体前驱体、电子特种气体等领域。公司预计上半年净利润在5329.3万元至7461.02万元。
光华科技的主要产品有PCB(印制电路板)化学品、锂电池材料及化学试剂三大类，公司预计上半年净利润同比大增，主要受益于下游行业的快速发展、产品进口替代加速，以及公司技术实力、品牌影响力的进一步提升。
紫光国芯也凭借智能安全芯片业务快速增长，预计上半年盈利同比增长45%至75%。公司表示：“随着我国智能安全芯片设计技术和生产能力的不断增强，国产芯片企业已逐步成为市场主力，未来智能终端及物联网领域的需求将带来更大发展空间。”公司同时坦言：“目前，作为特种装备核心的特种集成电路产品的国产化比例仍然较低，而国家已对特种装备用集成电路产品国产化率提出了硬性要求，必将激发特种装备生产企业对国产集成电路的新一轮采购需求。”
此外，受益于新能源车和锂电池产业的发展，威华股份上半年盈利预增5倍、江特电机预增4倍，星源材质、雅化集团预增幅度在1倍以内。其中，威华股份称，为适应电池级锂盐产品需求的不断增长，子公司致远锂业的首条1.3万吨产能的电池级碳酸锂、氢氧化锂生产线已于今年3月正式投产，随着二季度产能逐步释放，预计锂盐业务将大幅增厚公司业绩，成为新的盈利增长点。江特电机也因碳酸锂产销量增加，预计上半年净利润可达3.10亿元至3.41亿元。(媒体)
今年最牛10只基金重仓股解密：重仓成长股成亮点
第一季度市场持续震荡，中小创表现强势，成长风格基金一改颓势，占据业绩排行榜领先位置。根据基金一季报数据，中邮信息产业、交银先锋、富国新动力等10只主动偏股基金一季度重仓普遍偏好成长股。
一季度，中小创异军突起，生物科技、云计算、人工智能、高端制造等新兴产业个股走强，重仓相关个股的基金纷纷进入业绩前十。数据显示，中邮尊享一年定期以27.94%的收益率位列主动偏股基金一季度业绩头名，中邮信息产业以23.91%的收益率紧随其后，排名第三的中邮战略新兴产业录得21.85%的收益率。业绩位列第四至第十的主动偏股型基金分别为交银先锋、东吴阿尔法、交银科技创新、招商丰乐A、交银数据产业、富国新动力A和富国国家安全主题。
中邮旗下一季度基金三杰
第一重仓股都是飞利信
上述3只中邮基金公司产品均属明星基金经理任泽松麾下，持仓情况有较高的重合度。3只基金的第一大重仓股均为飞利信，且同时持有尔康制药，中邮信息产业与中邮战略新兴产业的前十大重仓有8只相同的股票。季报显示，中邮尊享一年定开混合基金的前十大重仓分别为飞利信、华扬联众、贝达药业、泰格医药、浪潮信息、尔康制药、中科曙光、汉得信息、迪安诊断、兆易创新。中邮信息产业与中邮战略新兴产业前十大重仓同时持有飞利信、旋极信息、昆仑万维、泰格医药、华宇软件、视源股份、兆易创新、尔康制药。
高仓位加所持个股在一季度的优良表现成就了任泽松的逆袭。仓位方面，中邮尊郭一年定开前十大持仓占比为60.85%，中邮信息产业前十大持仓占比为59.6%，中邮战略新兴产业前十大持仓占比为63.08%。个股方面，统计数据显示，飞利信今年一季度涨幅为29.28%，旋极信息一季度涨幅为30.69%，昆仑万维一季度涨幅为28.49%，华宇软件一季度涨幅37.7%，泰格医药一季度涨幅52.67%。
中邮信息产业一季度前十大重仓
交银施罗德旗下基金持股集中度高
值得注意的是，交银施罗德旗下亦有三只主动偏股型基金进入业绩榜的前十，分别为交银先锋、交银科技创新及交银数据产业，这三只基金亦在持仓上有重合，都重仓了恒华科技、卫宁健康、泰格医药、润达医疗、盛通股份、新国都、华宇软件、浪潮信息。
仓位方面，交银先锋前十大重仓持股比例达68.18%，交银科技创新前十大持仓占比为62.36%，交银数据产业前十大持仓占比为71.21%。重仓股亦有不俗表现，统计数据显示，卫宁健康一季度涨幅为83.16%，位列全部A股涨幅榜的第20名；恒华科技一季度涨幅为42.15%，润达医疗一季度涨33.39%。
交银先锋一季度前十大重仓
此外，第七名的招商丰乐A于4月12日清盘，一季报未公布十大持仓情况。
第五名的东吴阿尔法前十大重仓分别为东珠景观、胜宏科技、跨境通、金风科技、天顺风能、利亚德、洲明科技、中天科技、兔宝宝、东主园林。
富国基金进入主动偏股型基金业绩榜前十的产品持仓较为分散，第九名的富国新动力前十大重仓智飞生物、康泰生物、同仁堂、长春高新、海正药业、恒瑞医药、华兰生物、爱尔眼科、恩华药业、昭衍新药。第十名的富国国家安全主题前十大重仓分别为飞利信、三安光电、美亚柏科、太极股份、卫宁健康、汉威科技、国睿科技、海格通信、东方国信、东方网力。
富国新动力一季度前十大重仓
聚焦中小创，还需提防“倒春寒”
虽然A股市场没有出现明显的风格切换，但众多基金经理已经敏锐地捕捉到热点散乱中的规律，开始聚焦优质成长股的未来。
富国转型机遇拟任基金经理曹文俊就表示，经历一年的估值体系分化，白马蓝筹估值水平已普遍超越海外同行业的估值水平，估值修复行情告一段落。纵向来看，目前白马蓝筹估值位于2007年以来中位数左右的位置，而中小盘和创业板的估值则分别比中位数低13%和5%左右。天平已从白马蓝筹逐步转向平衡，在可期的未来将向中小创进一步倾斜，中小创的春天越来越近了。
中小创的机遇
在基金经理们看来，虽然目前A股风格呈现弱平衡，但从个股表现来看，资金流向中小创的迹象十分明显，这意味着，今年的牛股大概率会在中小创中产生。
关于最近市场热议的风格切换话题，海富通领先成长基金经理李志认为，过去两年强势的白酒和家电板块近期相比之下较为弱势，一方面基本面反转已持续两年，很多投资者担心现在已经接近这一轮反转的末端，而且近两年这类股票的估值修复也已经到了一定的阶段。此外，国内很多蓝筹股的股票估值也在逐渐与国际接轨，很多投资者可能认为现在获得超额收益的机会相比从前有所下降。因此从性价比来看，成长板块可能更优。
信诚盛世蓝筹基金经理吴昊则表示，市场对新旧动能转换实现高质量增长的信心将进一步加强，且截至目前，完成一季报预披露的中小创公司总体实现了较快的增长，仍维持成长股全年占优的判断。他表示，已就偏成长的医药、TMT板块做了一定超配，如果短期价值板块在一季报支撑下有所反弹，将择机置换部分个股到估值有吸引力的成长品种上。
事实上，不少基金经理已经将新兴产业投资视为今年最主要的投资方向。多位基金经理也表示，“新旧动能转换、科技立国、创新驱动、制造强国”等将成为2018年政策主要推动的方向。而在产业趋势上行过程中，业绩增长确定的科技龙头公司大概率在调整后会创新高。
提防“倒春寒”
虽然基金经理们对于今年投资中小创信心十足，但他们也提醒投资者，目前A股市场环境并未有实质性变化，宽幅震荡短期仍将延续，要提防中小创在春天来临之际突然一次“倒春寒”。
曹文俊认为，在中小创的春天真正到来之前，还需提防两个“倒春寒”的风险点：第一，过往经历几年并购重组，业绩对赌到期后存在业绩变脸、商誉减值的风险。2017年至2018年是业绩对赌到期的集中年限，从过去两年实际经验来看，业绩对赌到期后第四年业绩出现下滑的比例超过2/3，因此对于2014年之后做过较多收购兼并的中小创而言是个共同性的风险点。其二，可能发生的美联储加息过快过猛，推延国内长端利率下行的时点。按照当前时点的宏观判断，受益于猪价下行周期，2018年通胀风险不大。美联储的政策是最大的不确定性，如果美联储加息过快过高，会通过汇率影响，对国内长端收益率产生显著的影响，届时国内利率下行将遭遇诸多限制。
泰达宏利成长基金经理周琦凯则表示，投资成长股应关注三大要素：首先，具备投资空间，好的成长股一定要具备估值弹性，这和价值蓝筹股强调低估值和确定性不同。第二，核心指标的可跟踪性。第三，做好风险管理。